Ege’nin Sanayi Devi Vestel'e İflaslı Not
Vestel Elektronik’in kredi notu, Fitch ve Moody's tarafından düşürüldü. “İflasta devam eden şirket” tanımı ve büyük zararlar, yatırımcıları endişelendirdi. Şirket, 2 bin kişiyi işten çıkarıyor.
Editor1
Ege’nin Sanayi Devi Vestel'e “İflaslı” Not
YEREL GÜNDEM / TÜRKİYE
Uluslararası Kuruluşlardan Peş Peşe Kötü Haber
Türk elektronik sektörünün öncü firmalarından Vestel Elektronik, ekonomik açıdan zorlu bir süreçten geçiyor. Manisa Organize Sanayi Bölgesi’nde faaliyet gösteren ve uzun yıllardır Ege Bölgesi'nin sanayi lokomotiflerinden biri olarak gösterilen Vestel, art arda açıklanan yüksek zararlar, işten çıkarmalar ve kredi notu düşüşleriyle gündemde.
Geçtiğimiz günlerde uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s, şirketin kredi notunu çöp seviyesine indirirken, dün bir başka küresel derecelendirme şirketi Fitch Ratings’ten de olumsuz bir değerlendirme geldi. Fitch, Vestel Elektronik’in Uzun Vadeli Yerel ve Yabancı Para cinsinden İhraççı Temerrüt Notlarını ‘B+’dan ‘B-’ye düşürdü. Dahası, şirketin borçlanma enstrümanlarının da notu aynı oranda indirildi ve görünüm “negatif” olarak belirlendi.
“İflasta Devam Eden Şirket” Vurgusu
Fitch Ratings’in raporunda yer alan “Vestel’in tasfiye edilmek yerine iflasta devam eden bir şirket olarak yeniden organize edileceği varsayılmıştır” ifadesi, kamuoyunda büyük endişeye neden oldu. Şirketin yaklaşan kısa vadeli borçlarını yüksek faiz oranlarıyla yeniden finanse etmek zorunda kalacağı belirtilirken, Vestel’in finansman ihtiyacını karşılamak için kısa vadeli banka kredilerine ve faktoring işlemlerine aşırı bağımlı hale geldiği de raporda yer aldı.
Rapor, faiz, vergi ve amortisman öncesi kâr (FAVÖK) marjlarında toparlanmanın beklenenden daha yavaş olacağına dikkat çekerek, yerel ve pahalı finansman kaynaklarına olan bağımlılığın artacağını öngörüyor. Vestel’in uzun vadeli tahvillerinin toplam borcun yaklaşık yüzde 31’ini oluşturduğu bilgisi de dikkat çeken ayrıntılar arasında.
Büyük Zarar, Büyük Sarsıntı
Vestel Elektronik, 2024 yılını yaklaşık 11 milyar TL zarar ile kapatarak şirket tarihinin en kötü finansal sonuçlarından birini yaşadı. Bu yılın yalnızca ilk çeyreğinde bile zarar 5 milyar 306 milyon TL’ye ulaştı. Şirketin bu mali çöküşü, Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetlerine de yansıdı. Vestel hisseleri yılbaşından bu yana yüzde 51’in üzerinde değer kaybetti.
Üretim hacminde ve iç pazar satışlarında yüzde 20’nin üzerinde düşüş yaşayan firma, bu gelişmelerin ardından yaklaşık 2 bin çalışanın işine son vereceğini açıkladı. Vestel’deki işten çıkarmalar, özellikle Manisa ve çevresinde ciddi sosyal ve ekonomik yankı uyandırdı.
Kriz Yönetimi İçin Sürpriz Atama
Vestel Grubu, içinde bulunduğu mali krizi yönetmek amacıyla dikkat çeken bir atamaya imza attı. Ekonomi Eski Bakan Yardımcısı ve Türkiye Eximbank Eski Genel Müdürü Adnan Yıldırım, Vestel Elektronik Yönetim Kurulu Başkan Vekili olarak göreve getirildi. Bu adım, şirketin kamu ve finans çevreleriyle daha güçlü bir ilişki kurarak yeniden yapılanma sürecini hızlandırma niyeti olarak yorumlandı.
Vestel’in Geleceği Ne Olacak?
Bir zamanlar Avrupa’nın en büyük elektronik üreticilerinden biri olan Vestel’in içinde bulunduğu bu durum, Türkiye sanayisi açısından da önemli bir kırılma noktası olabilir. Fitch’in “iflas içinde devam” tanımı, şirketin tasfiyesi yerine borç yapılandırması ve operasyonel küçülmeyle ayakta kalmaya çalışacağı anlamına geliyor.
Vestel’in geleceği büyük oranda iç ve dış piyasalardaki talep toparlanmasına, yeni yönetimin alacağı finansal kararların etkinliğine ve yatırımcı güveninin yeniden kazanılmasına bağlı olacak. Ancak mevcut tablo, şirketin kısa vadede yeniden eski gücüne ulaşmasının kolay olmayacağını gösteriyor.
Kaynak: Sinan Doğan / ErhanGulenc.com
